公司战略定位 - 公司是A股市场唯一一家独立支线航空公司，战略清晰专注连接缺乏交通选择的边远小城[1] - 公司不追逐热门航线，不加入任何航空联盟，不以规模为首要目标，重点开拓“首乘旅客”增量市场[1] - 公司聚焦支线并非收缩，而是与基地航司形成互补的基础，在行业整体内卷的今天，因进入边远刚需市场而竞争压力较小[1][5] 财务业绩表现 - 公司今年前三季度归母净利润同比增长102.17%，股价站上两年多来的高点[1] - 业绩扭亏为盈得益于国际航线恢复后支线经营回归正常，以及营销努力带动单位票收和补贴提高[2] 航线网络演变 - 公司航线网络越来越聚焦支线领域，连接方式从支线机场与干线机场之间，扩展到小城市与小城市之间[4] - 行业需求变化、国家支线补贴政策引导以及避免红海市场竞争是网络演变的主要驱动力[4] - 公司选择避开客流充分竞争的成熟航线，专注于培育满足交通不便市场航空通达性诉求的新航线[4] 市场与运营特点 - 公司航班中70%旅客是首次乘坐飞机的“首乘旅客”，需要下沉到县城、农村进行高成本宣传获客[8] - 支线飞机小但机组配置要求高，起降频繁导致单座成本和获客成本更高[8] - 中国仍有近10亿人未坐过飞机，行业每年有3000万至4000万人向航空人口转变，潜在市场巨大[8] 政府补贴模式 - 公司因获客成本和运营成本较高，且旅客消费能力有限，依赖政府补贴来启动和维持边远地区航线运营[11] - 政府补贴被视为推动边远地区航空通达性的支持手段，是公共运输补贴的一部分，旨在形成可持续的闭环模式[11] - 补贴能促进支线航空稳定运行，吸引外部投资，带动地方旅游业、就业和税收，实现财政取之于民用之于民[11] 行业合作与独立 - 公司积极参与行业“干支通、全网联”服务模式，通过中转便利化平台和通程航班备案平台提升旅客体验[14] - 公司利用其支线独飞比例高的优势，能与所有航司互补合作，而不局限于某一航空系内部[17] - 公司坚持独立战略定位，拒绝成为某一航空系内被采购运力的一方，以保持广泛合作解决通达性问题的灵活性[17] 未来发展战略 - 公司战略从“通达”向“通融”跃升，致力于链的延伸和生态的连接，如帮助边远地区产品改善包装、推广品牌[19][20] - 公司通过持续提质增效、创新构建生态圈来提升经营效率和盈利能力，平衡社会贡献与经济属性[20]