铁路货运、临港物流等业务收缩 经营稳健，毛利润持续增长 2025 年前三季度，铁龙物流营业收入85.82 亿元，同比下滑15.2%；毛利润9.23 亿元，同比增长11.7%； 毛利率10.8%，同比提高2.6pct；利润总额7.52 亿元，同比增长29.7%，主要来自毛利润增长和资产减值 损失减少；归母净利润5.48 亿元，同比增长38.7%；扣非归母净利润5.4亿元，同比增长40.49%。从2025 年半年报看，毛利润增长主要来自铁路特种集装箱业务，而铁路货运及临港物流、供应链管理业务毛利 润略有下滑。 铁路特种集装箱业务持续增长 铁龙物流的特种集装箱业务发送量呈增长趋势，2014-24 年年化增速13%，2025 年上半年同比增长7%。 这与中国铁路集装箱运量增长趋势一致，2014-24 年铁路集装箱运量年化增速23%，2015-24 年铁水联运 集装箱运量年化增速21%。交通部预计，到2027 年我国集装箱铁水联运量年均将增长约15%。随着铁路 集装箱运量快速增长，我们预计铁龙物流的特种集装箱业务也有望较快增长。 2020 年以来，铁路货运及临港物流业务的收入和毛利润都呈下降趋势，原因是货运量呈下滑趋势 ...