财务业绩表现 - 报告期内营业收入为305.02亿元，同比下降12.1% [2] - 商品销售收入承压叠加租金收入下降导致整体营收双位数下跌 [2] - 股东应占净亏损达1.23亿元，去年同期为净利润2.06亿元 [3] - 经营溢利同比骤降56.4%至2.71亿元 [3] - 可比门店销售额同比下降11.7%，归因于客单价下滑 [4] 盈利能力与成本控制 - 毛利率提升至25.3%，同比上升0.7个百分点 [5] - 毛利率改善得益于优化产品组合、推出新品、提高自有品牌渗透率以及供应链协同 [5] - 利润下滑受到一次性因素冲击，包括商店街业态调整收入损失、约1.5亿元华中大区组织优化成本和利息收入减少 [4] - 费用节约措施未能完全抵消营收下降的影响 [4] 线上业务发展 - 线上订单量增加约7.4%，线上同店销售微增2.1% [5] - 单店日均线上订单超1200单 [5] - 管理层目标未来三年将线上业务占比提高至40%–50% [10] - 数字化运营能力相比纯电商平台薄弱，脱离阿里体系后自身流量获取存在挑战 [10][12] 现金流与资产状况 - 公司拥有119.58亿元的净现金，但包含了定期存款和受限资金 [5] - 2024财年经营活动现金流入净额仅9.26亿元，同比骤降78.5% [5] - 存货周转天数为50天，略优于上一年的53天，但在销售下滑背景下库存积压风险值得警惕 [5] 战略转型与管理层变动 - 德弘资本入主后，公司创始人退任董事长，新任董事长由德弘联合创始人担任，CEO也更换 [12] - 组织架构大调整，原六大区域合并为四大区域 [12] - 新管理层注重财务效率，加速关店裁员，2023年初至2025年上半年累计关闭近70家门店，2025财年上半年又关闭7家 [13] - 未来三年战略以“健康商品+快乐体验+贴心服务”为基石，打造体验与效率并重的新零售模式 [14] 市场与行业挑战 - 消费疲软和竞争加剧是营收下滑的主要原因 [2] - 过度缩减品类以优化毛利率可能影响顾客选择，进一步压低客单价 [7] - 市场质疑公司主营业务持续盈利能力，指出此前盈利很大程度上依赖大规模缩减成本和一次性收益 [8] - 数字化转型投入很多沦为试错，新业态探索如小润发社区店遭遇失败 [12]