调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月29日至11月7日对美湖股份进行调研 该基金管理资产规模为237.87亿元 旗下最近一年表现最佳的基金产品近一年收益为33.25% [1] 公司业务总体情况 - 公司是国内最早生产发动机泵类产品的企业之一 产品线已从泵类扩展至电机类、压铸件类、金属冶金制品零部件类及机器人零部件类 [3] - 应用领域从商用车拓展至乘用车 从传统油车扩展至混动、纯电动、氢能等新能源车 客户覆盖国内国际头部企业 市场占有率行业领先 [3] - 公司产品矩阵丰富且自制比例高 近十年每年净资产收益率均保持在10%以上 [3] 2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.24亿元 同比增长9.64% 但归母净利润为1.29亿元 同比下降10.66% [4] - 收入增长主要得益于电子泵业务的快速增长 利润下降主要系募投项目投入较大且尚未达产以及研发费用增加所致 [4] 2025年前三季度新增业务定点 - 新产品定点项目广泛 包括混合动力机油泵项目（客户如东风日产、上汽大通、吉利、奔驰、理想等）和变速箱油泵项目（客户如日本丰田、日本爱信、弗迪动力等） [5] - 电子油泵项目（客户如弗迪动力、日本爱信、东风日产等）和电子水泵项目（客户如康明斯、佩卡等）亦取得进展 [5] - 具身智能核心零部件项目已与腾讯、杭州头部机器人厂商Y公司、银河通用、蚂蚁等十余家头部机器人客户展开合作 [5] 机器人业务布局 - 公司于2025年9月设立机器人事业部 整合内外部资源以探索新增长点 [6] - 现有谐波减速器产线设计产能为5万套/年 关节模组已实现配套 [6][7] - 西南基地规划谐波减速器产能为10万套/年 关节模组产能为10万套/年 公司将根据市场开发进度实施新增产能布局 [7] PEEK材料应用与新材料布局 - 公司已为飞行汽车头部企业的油泵实现peek材料齿轮的小批量供货 [8] - 2025年9月联合国际化团队及产业方投资设立湖南美湖诺维新材料有限公司 专注高性能聚醚醚酮（PEEK）材料研发与精密零部件制造 [8] - 新公司聚焦机器人、新能源汽车、消费电子、航空航天及医疗器械等领域 致力于提供从材料设计到制造的一体化轻量化解决方案 并开展改性挤出、注塑成型等研发工作 [8] 董事及高管变动 - 近期董事、高管变动为正常人事安排 原董事、总经理许腾先生因个人原因辞任 后继续担任公司顾问 [9] - 公司聘任副董事长秦谯先生担任总经理 聘任魏彪先生担任副总经理 体现公司用人制度的专业化和年轻化原则 [9] - 补选夏国喜先生为公司董事 夏先生为子公司美湖传动总经理兼公司机器人零部件事业部总经理 熟悉公司业务和治理机制 [9]