公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润33.40亿元，同比增长8.31% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润12.56亿元，同比增长24.30%，环比增长22.42% [1] 业务运营与项目进展 - 140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目建设顺利，按计划推进 [1] - 项目力争2025年11月底实现首批电解槽通电，2026年第二季度完成全部电解槽通电并达产 [1] - 改造项目采用全石墨化阴极炭块和新式节能阴极结构技术，具备内衬寿命高、电阻率低、钠膨胀率低、抗热冲击性好、运行稳定性和电流效率高等优点 [1] 公司战略与竞争优势 - 公司布局印尼和几内亚铝土矿资源，全球化布局逐步展开 [1] - 公司产业链一体化布局完善，受益于新疆较低的能源价格，成本优势明显 [1] - 海外资源端具备成长性，电解铝新增产能落地将增厚未来利润 [1] 核心观点与前景 - 在量价齐升的预期下，公司利润有望持续增长 [1] - 研报维持对公司“买入”的评级 [1]