公司技术与市场地位 - 公司技术壁垒深厚，核心产品领跑国产替代 [1] - 截至2025年上半年，CCP刻蚀设备累计装机量超过4500个反应台 [1] - 截至2025年上半年，ICP刻蚀设备累计装机量接近1200个反应台 [1] - Nanova LUX-Cryo等机型获得重复订单 [1] 行业市场前景 - 全球半导体设备市场规模在2024年达到1090亿美元 [1] - 刻蚀设备作为核心环节，2022年占全球半导体设备市场的22% [1] - 2024年全球半导体刻蚀设备市场规模预计为256.1亿美元 [1] - 2024年至2029年，全球刻蚀设备市场复合年增长率预计为7.6% [1] - AI、5G、3D NAND等技术发展驱动刻蚀工艺复杂度与设备需求提升 [1] - 中国大陆半导体设备国产化率正在快速提升 [1] 公司估值比较 - 选取芯源微、拓荆科技作为可比公司，测得同行业可比公司2025年平均估值为102.36倍 [1] - 鉴于公司在刻蚀设备领域的龙头地位，维持“买入”评级 [1]