锂电产业链价格表现 - 锂电电解液指数收盘大涨19.41%，创2022年1月以来新高，锂矿、动力电池、锂电正负极材料等板块跟涨 [2] - 六氟磷酸锂价格部分市场报价突破15万元/吨，主流成交价较10月中旬翻倍，较7月底部涨幅超过165% [4] - 电解液价格较7月年内低点涨幅超30%，电池级碳酸锂指数价格报84472元/吨，环比上涨1244元/吨 [2][5] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨根源在于行业长达一年亏损后供需短期严重失衡，部分中小厂商退出，新能源汽车与储能需求维持景气度 [2] - 需求端2025年19月新能源车销量1119.6万辆，同比激增34.6%，动力电池装机494GWh，同比增长42.5% [5] - 储能市场前三季度储能锂电池出货430GWh，同比增长99%，供应持续偏紧，部分环节出现产能瓶颈 [5] - 供给端因行业洗牌有效产能收缩，六氟磷酸锂扩产周期需18个月且技术环保门槛高，短期内供给难上量 [4][8] 企业动态与市场博弈 - 海科新源、盛新锂能双双“20CM”涨停，多氟多、天赐材料、新宙邦等个股刷新阶段性高点 [2] - 天赐材料与中创新航、国轩高科签下近160万吨电解液长单，总金额有望达400亿元，约为其2024年营收的3.2倍 [6] - 供应商与客户签订长期协议多为锁量不锁价，既避免贱卖也保障订单份额，对电池厂商而言是保障供应的首要策略 [6] 行业展望与厂商观点 - 市场资金博弈产业链在三、四季度业绩实现扭亏为盈的强烈预期 [2] - 头部厂商多氟多认为六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上涨空间但波动幅度将趋于理性 [8] - 新宙邦预计2026年电解液将呈现供需偏紧、价格理性回归特征，20212022年的极端暴涨行情难以再现 [8][9] - 多家主流厂商新增六氟磷酸锂产能预计在2026年至2027年集中释放，若需求增速无法消化新增供给，价格可能面临下行压力 [9]