当前股价表现与近期挑战 - 2025年11月，公司股价一度接近跌破600美元大关，在最新一期财报发布不及预期后，短短10个交易日内股价暴跌20% [1] - 2025年9月中旬，公司股价在748美元高位盘旋不足两周后，出现抛售潮，至11月12日股价已跌至609美元，两个月内市值蒸发近20% [19] - 此次股价下跌的原因包括业绩暴雷、全力投资转型AI、遭遇反垄断调查、出现亏损及裁员、热点高管离职以及被机构看空 [19] 历史低谷回顾（2021-2022年） - 2021年10月28日，公司宣布更名为“Meta”，全力转型元宇宙，但盘后股价微跌1.5% [3][4] - 苹果公司在2021年推出ATT隐私新规，允许用户拒绝App追踪，对公司依赖IDFA的精准广告业务造成巨大冲击，据公司CFO估计，此项政策导致全年损失至少100亿美元收入 [5][6] - 2021年第四季度，公司超90%营收来自广告，但苹果新规导致广告点击率骤降30%，单条广告价格下跌12% [6] - 公司战略重心转向元宇宙，现实实验室部门2021年亏损102亿美元，2022年研发支出同比激增45%，第三季度单季研发费用达91.7亿美元 [6] - 2022年10月推出的Quest Pro VR头显售价1500美元，市场反应冷淡，上市首月销量不足10万台 [7] - 同期，TikTok广告收入突破100亿美元，分流用户时长 [8] - 2022年2月3日公布第四季度财报，每股收益3.67美元低于预期，一季度营收指引为270-290亿美元，股价单日暴跌26.44%，市值蒸发2371亿美元，创美股历史最大单日市值跌幅纪录 [9][10] - 公司COO雪莉·桑德伯格宣布辞职，引发市场对管理能力的质疑 [10] - 2022年第三季度，公司营收同比下滑4%至277.14亿美元，净利润大跌52%，现实实验室单季亏损44亿美元 [11] - 2022年10月27日，公司股价跌破98美元，较2021年高点市值蒸发近75%，公司被投资者从“FAANG核心标的”划入“高风险投机股” [11] 战略转型与复苏之路（2022年底-2025年中） - 2022年10月31日，公司内部发布《效率年》邮件，宣布战略转向，将AI定为“唯一战略核心”，并裁员1万人，关闭非核心元宇宙项目，当日股价逆势上涨5% [13] - 通过成本控制措施，公司推迟VR硬件项目，削减差旅标准，2023年全年裁员超1.5万人，运营成本同比下降13% [13] - 2023年第二季度，公司推出AI广告生成工具，使广告制作成本下降30%，广告点击率提升18%，当季广告收入止跌回升至286亿美元，Reels广告收入突破50亿美元 [14] - 2023年3月，公司发行250亿美元债券用于AI投入，获得超1200亿美元认购，通过创新资本结构建设AI基础设施 [14] - 2024年7月，社交平台Threads上线，凭借与Instagram账号互通，24小时内收获1亿用户，三个月后月活突破5亿 [15] - 2024年第四季度，Threads广告收入达28亿美元 [16] - 2025年第二季度财报显示，公司总营收1645亿美元，同比增长18%，净利润623.6亿美元，同比增长25%，自由现金流达400亿美元 [16] - 现实实验室业务营收占比提升至8%，Quest 3S VR头显全球销量达1500万台，市占率超70% [16] - 从2022年10月低点到2025年7月31日，公司股价累计涨幅高达735%，市值一度突破2万亿美元 [17] 当前战略投入与基本面分析 - 公司在AI领域进行大规模投入，2024年投入超380亿美元，用于采购AI芯片、研发AI处理器及迭代Llama大模型 [21] - 2025年，公司计划在AI上投入660亿-720亿美元，用于算力基建和人才招揽，计划年底前拥有超130万个高性能GPU，并成立超智能实验室 [21] - 公司CEO表示2026年相关支出还将进一步增加 [22] - 2025年第三季度，公司总收入同比增长26%，Reels短视频和Advantage+自动化广告解决方案年化收入超千亿美元 [24] - 2025年第三季度财报中包含一笔近160亿美元的一次性非现金所得税费用，剔除该费用后，当期净利润实际达186.4亿美元，接近历史高位 [24] - 公司CFO表示，新的税务安排将为2025年剩余时间及未来年度带来显著现金税收节约，预计第四季度税率将回归12%-15%的正常区间 [25]