交易概述 - 时空科技拟通过发行股份及支付现金方式收购存储产品公司嘉合劲威100%股权，旨在跨界切入存储行业以扭转主业疲软局面 [1] 标的公司业绩表现 - 嘉合劲威2023年净利润为-2015.72万元，陷入亏损；2024年扭亏为盈，净利润达4226.13万元；2025年1-8月延续盈利，净利润为4211.27万元 [1] - 业绩波动主要源于存储行业强周期性特征，行业通常以3–4年为一个周期，受供需关系影响显著 [1] - 2023年处于行业周期底部，全球存储市场价格低迷导致企业收入缩水、费用率上升，存货跌价和应收账款坏账计提增加 [1] - 2024年下游需求复苏，尤其是GPU等基础设施投入加大带动存储景气度提升，行业整体反弹，标的公司收入同比增长57.36%，净利润由负转正 [1] 标的公司业务与竞争力 - 嘉合劲威主要从事内存条、固态硬盘等存储产品的研发、设计和销售 [1] - 公司为全球第三方内存模组厂市占率第二的企业，拥有稳定的供应链合作关系和自主研发的颗粒测试技术 [2] - 公司拥有光威、阿斯加特等知名品牌，核心竞争力突出 [2] 存货与风险因素 - 标的公司存货规模较大，但在当前行业景气度较高情况下减值风险较低 [2] - 若未来行业进入下行周期或客户需求骤减，存货积压可能导致跌价准备计提增加，影响盈利能力 [2] - 标的公司业务环节未涉足高附加值领域，盈利能力有待提升，且经营受国际贸易形势、供应链集中度等因素制约 [2]