财务业绩概览 - 2025年第三季度总收入同比增长15% [1] - 毛利同比增长22%，按非国际财务报告准则的经营盈利同比增长18% [1] - 三大主营业务均实现双位数增长：增值服务业务收入同比增长16%至人民币959亿元，营销服务业务收入同比增长21%至人民币362亿元，金科与企服业务收入同比增长10%至人民币582亿元 [1] 游戏业务表现 - 游戏总收入实现23%的高增长，其中国际市场游戏收入同比增长43%，本土市场游戏收入同比增长15% [2] - 本土市场增长得益于《三角洲行动》等新游发布、《王者荣耀》与《和平精英》等长青游戏的持续贡献，以及《无畏契约》从PC端向移动端的拓展 [2] - 国际市场增长主要受益于Supercell旗下游戏收入、新发布的PC及主机游戏《消逝的光芒:困兽》以及近期收购的游戏工作室的并表 [2] - 《三角洲行动》已跻身中国游戏总流水前三，公司正通过“平台化”策略（如引入UGC模式、增加PVE内容）推动其进一步发展 [3][4] - 《无畏契约：源能行动》被报告为2025年中国市场发布的最成功手机新游 [5] - 《王者荣耀》十周年活动期间日活跃用户达1390万，总流水保持同比增长 [5] 广告业务表现 - 广告收入同比增长21%，为过去六个季度以来的新高 [2] - 增长动力来自视频号、搜一搜、小程序等业务的促进，以及AI驱动的广告定向带来的eCPM增长 [2][6] - 本季度公司提高了广告加载率，推测与外卖竞争有关 [2] - 公司推出自动广告活动解决方案AIMarketingPlus，帮助广告主自动化定向、出价和优化创意 [6] 金融科技与企业服务 - 金科与企服业务增长10%，反映出商业支付回暖和消费贷的影响 [2] - 企业服务收入同比增长十几个百分点，主要得益于微信小店交易额提升带动服务费增长，以及企业客户对AI服务需求上升带动云服务收入增长 [2][6] 人工智能（AI）战略与进展 - AI对收入的贡献主要体现在广告和企业服务上，AI驱动的广告定向提升了eCPM [6] - 腾讯正加速推进AI能力与社交软件的融合，例如将元宝集成进微信生态，使其可在视频号、公众号评论框总结内容并鼓励互动 [6][7] - 在企业微信中推出AI摘要功能，可根据邮件和对话生成项目回顾及建议 [7] - 公司高层展望微信最终将推出一个AI智能体，利用其通信、内容、小程序、商业和支付生态系统为用户提供全方位助手服务 [7] 国际业务与资本管理 - 国际游戏业务本季度增长率“远高于潜在趋势线”，但预计四季度将放缓至更接近趋势线的水平 [5] - 公司将继续寻求收购游戏工作室、与海外工作室合作，并将更多中国制作的游戏带给全球受众 [5] - 公司与苹果公司达成协议，苹果将负责微信小游戏和应用程序中的支付并抽取15%的佣金，低于标准的30% [5] - 2025年第三季度资本支出同比下降24%，环比下降逾32% [8] - 2025年全年资本支出预计将低于之前指引范围，但仍高于2024年水平 [8] - 公司表示当前GPU储备充足，能满足内部使用需求，且AI投入已在收入和毛利润侧看到回报 [8]