近日，美锦能源（000723.SZ）召开董事会会议，审议通过终止"氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车零 部件生产项目（一期一阶段）"（以下简称"氢能项目一期"），并将剩余1.79亿元募集资金永久补充流 动资金。截至2025年9月30日，该项目已累计投入募集资金7343.33万元，投资进度仅为29.37%。 中研普华研究员李芬珍子在接受《中国经营报》记者采访时表示，美锦能源以"区域未纳入示范城市 群"为由终止项目，折射出氢能产业政策配套存在三大突出问题：一是政策覆盖存在区域断层，全国超 过85%的燃料电池汽车推广量和70%的加氢站集中于五大示范城市群，非示范区域缺乏中央及地方补 贴；二是基础设施呈现"集群化垄断"，非示范区域加氢站建设滞后，难以形成网络效应；三是地方政策 衔接不足，山西及其他资源大省未形成煤焦氢产业链专项扶持政策，与京津冀政策落差明显。 项目终止 此次终止的氢能项目一期原计划总投资15.02亿元，属于2022年可转债募投项目之一，最初拟投入募集 资金6亿元，后调整为2.5亿元。 项目启动源于可转债募集资金的成功落地。美锦能源于2022年4月完成35.9亿元可转债发行，扣除发行 费用后实际募集资金净 ...