电解液价格走势 - 磷酸铁锂电池用电解液价格在11月13日为23900元/吨，较10月末涨幅达14.35% [1][2] - 电解液11月均价环比涨幅达到16.73%，价格从年初约1.75万元/吨的底部区间持续回升 [2] - 电解液价格上涨的核心驱动力来自需求端全面爆发，特别是储能市场成为超级引擎 [2] 核心原材料价格与供应 - 核心原材料六氟磷酸锂均价达11.98万元/吨，较9月中旬价格涨幅已翻倍，11月均价较10月涨幅达42.25% [1][2] - 添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）价格涨幅达21.33%，行业集中度高，市场供应端收紧 [2][3] - 截至10月，六氟磷酸锂库存仅1500吨，处于2019年以来35%的分位数，属低位库存状态 [3] 行业供需格局 - 电解液环节供给弹性最低，六氟磷酸锂新产能建设周期约1～1.5年，从建设到达产需12-18个月 [3] - 下游电池厂和储能厂商通过长协锁定货源，天赐材料签订两项重大订单，电解液产品总量达159.5万吨，金额接近400亿元 [4] - 2026年上半年前六氟磷酸锂新产能难以大规模释放，供需缺口或扩大至0.7万吨，价格中枢有望维持在8万-12万元/吨 [6] 需求端驱动因素 - 2025年1—9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75% [2] - 截至今年9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，与十三五末相比增长超30倍，装机规模占全球比例超过40% [2] - 乐观预期认为，2026年储能需求增速有望达50%，新能源汽车渗透率有望突破40% [6] 企业运营与行业动态 - 石大胜华表示公司六氟磷酸锂和电解液均为满产满销状态，成本上涨幅度不及产品价格变动幅度，有利于利润改善 [1] - 规模企业的开工基本达到8-9成，甚至满产的状态，行业从底部运行的阶段开始明显向好 [5][6] - 天赐材料认为六氟磷酸锂已达到紧平衡状态，产品价格及盈利水平有望回升到合理水平 [6]