公司业绩表现 - 2025年第三季度集团收入达2991亿元人民币，同比增长14.9%，超出市场预期 [1] - 服务收入同比增长高达30.8%，创近两年新高 [1] - 截至10月份，年度活跃用户数已突破7亿大关 [1] - 2025年“京东11.11”成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60% [1] 超级供应链核心能力 - 超级供应链是提升供应链韧性和服务中国实体经济的重大创新，旨在破除行业内卷，构建良性现代化产业体系 [1] - 核心竞争力源于“自营”基因里对超级供应链的深度参与和把控，作为一种“基础设施”服务于工业数智化 [10] - 深度融合数智技术，极致优化成本与效率，例如京东新品创新中心（JDIC）的仿真实验能力可通过海量数据模拟在产品投产前精准验证卖点 [10] C2M反向定制模式 - C2M模式通过大数据整合处理消费者定制需求，直接向制造商发送生产订单，能够“短路”掉库存、物流、总销、分销等中间环节，实现价格透明化 [6][7] - 模式核心价值在于“又好又便宜”，通过过亿级消费需求数据分析洞察创造优质产品，并通过优化库存和定价使消费者以更低价格获得产品 [8] - 公司早在2017年便凭借3C领域优势与品牌达成反向定制合作，并于2019年初明确C2M口号，推出C2M反向定制五步法 [10] C2M模式实践案例：联想AI PC - 通过监测用户搜索量激增信号启动反向定制体系，利用AI外呼系统进行闪电式调研，并通过AI大模型分析用户评论和行为数据勾勒“黄金配置”画像 [6] - 双方共同敲定“5070显卡+16GB+1TB SSD硬盘”配置方案，推出联想拯救者Y7000P 2025 AI元启版 [6] - 京东的“确定性”销售量级让品牌在生产端可有效控制排产节奏和成本管控，减少物料浪费 [11] - 在AI技术推动下，C2M从功能定制进化为“智能共创”2.0版本，能更好识别市场新机会点并实时反馈到品牌侧 [12] 智能制造与协同效率 - 联宝科技“灯塔工厂”作为范例，其“水星线”智能生产线每天能智能处理8000笔订单，每0.5秒就有一台笔记本电脑打包入库 [2] - 工厂入口大屏显示当日订单达1581份，其中个性化订单1322份，占比83.6% [1] - 单台笔记本电脑生产流程端到端需要8-9小时，贴片工序机械臂以每分钟30次速度精准贴装主板元件 [2] 生态共建与战略合作 - 公司与联想签署“未来三年1200亿”全新战略合作协议，较2016年600亿目标翻番 [19] - 双方规划在场景上打通天禧AI生态与零售业态，在渠道上以京东作为AI PC重要首发阵地，在C2M层面共同定义下一代AI PC [19] - 公司于2024年启动“AI换新加速计划”，并在2025年618联合英特尔、微软举办AI PC品鉴会，全链路布局推动AI笔记本市场渗透 [17] 行业前景与市场影响 - 市场研究机构Canalys分析指出，2028年AI PC出货量占比有望达70%，2024-2028年AI PC复合增速为44% [18] - 联想25/26财年Q1报告显示，其AI PC出货量已占整体PC出货量30%以上，稳居全球Windows AI PC市场第一 [18] - C2M模式与超级供应链能力正快速复制到商超、日用百货、服饰等更多产业带，践行“技术普惠” [19]