文章核心观点 - AI数据中心建设投资巨大，未来五年全球科技巨头计划投入1万亿美元 [1] - GPU折旧年限的会计问题成为影响企业利润和投资回报的核心焦点 [1] - 市场对AI过度投资存在担忧，部分公司股价已出现显著下跌 [1] GPU折旧的行业现状与分歧 - 科技巨头对服务器使用寿命的估算存在差异，谷歌、甲骨文和微软预计可达六年，但微软给出的区间为二至六年 [1] - 折旧期限长短直接影响企业财务表现，较长的保值时间可将折旧成本分摊至更多年份，减轻对利润的冲击 [1] - AI GPU作为新兴资产类别，缺乏充分的历史数据支撑，为投资者和贷款机构带来不确定性 [1] GPU折旧估算面临的挑战 - AI芯片折旧评估缺乏足够的使用寿命记录，英伟达首批数据中心AI处理器于2018年前后推出 [4] - 与企业使用数十年的重型设备相比，GPU缺乏可比的使用寿命记录 [4] - 折旧是将硬资产成本分摊到预期使用寿命的会计做法，对采购数十万块GPU的企业至关重要 [4] 市场对GPU使用寿命的不同观点 - CoreWeave自2023年起对其基础设施采用六年折旧周期，其CEO表示数据驱动评估显示基础设施保持价值 [5] - CoreWeave的英伟达A100芯片已全部预订满，一批2022年的H100芯片以原价95%的价格被迅速预订 [5] - 做空者Michael Burry认为科技公司高估了AI芯片使用寿命，服务器设备实际使用寿命约为二至三年，公司因此夸大收益 [5] 技术迭代对折旧的影响 - AI芯片可能在六年内折旧的原因包括磨损损坏或新GPU发布导致过时，经济性大幅下降 [6] - 英伟达CEO黄仁勋暗示，新一代Blackwell芯片大量出货后，前代产品Hopper的价值将下降 [6] - 英伟达现在每年发布新AI芯片，而此前为两年周期，其竞争对手AMD也采取了同样做法 [7] 科技巨头的应对策略与考量因素 - 微软CEO表示公司正试图分散AI芯片采购，避免过度投资于单一代处理器，并关注英伟达的迁移步伐加快 [8] - 折旧是管理层的财务估计，快速发展行业的进展可能改变最初预测 [8] - 折旧估计需考虑技术过时、维护、类似设备历史寿命和内部工程分析等假设，并需说服审计师 [8]