核心观点 - 近期家居行业兔宝宝经销商门店出现经营问题，引发市场关注，事件考验品牌应急能力并为行业经销商管理提供思考 [1] 财务健康 - 2025年上半年公司实现净利润2.68亿元，同比增长9.71% [3] - 公司保持较强现金流生成和分红能力，2025年中期推出每10股派2.8元（含税）的分红方案，派现金额合计达2.29亿元，中期分红率高达85.63% [3] 业务转型 - 公司正积极推进业务转型和渠道优化，2025年上半年装饰材料业务收入为29.85亿元，同比有所下降，但持续推动渠道下沉，加速拓展乡镇市场布局 [4] - 2025年上半年装饰材料业务完成乡镇店招商847家，截至期末乡镇店达2481家，较年初增加超过300家 [4] - 定制家居业务展现增长潜力，2025年上半年全屋定制实现收入6.21亿元，同比增长4.46% [4] 行业思考 - 经销商经营困难情况非行业孤例，反映整个行业在经销商管理、资金监管等方面面临的共同挑战 [6] - 针对家居装修消费特点，地方上已开始探索建立第三方资金监管制度或统一管理平台，这类措施有望为消费者提供更安全购物环境，为品牌方管理经销商提供新思路 [6] 品牌承诺 - 公司坚持产品创新和服务升级，专注于板材、全屋定制、地板、木门等新型家居装修建筑材料的研发、生产销售，以环保和优良品质赢得市场认可 [7] - 公司治理保持正常运作，2025年9月5日成功召开2025年第一次临时股东大会，审议通过多项议案，展现公司治理规范性和透明度 [7]