港股医药IPO市场概况 - 港股医疗保健板块今年以来有23家企业成功上市，远超去年同期的8家[1] - 今年以来申请港股IPO的医疗保健企业数量超过40家，仅11月上半月就有8家申请[1] - 拟IPO企业数量增多导致路演排队，企业与机构投资者之间的博弈加大[1][4] 企业IPO动态与案例 - 百利天恒原计划全球发售863.43万股H股，价格区间为347.50至389.00港元，但于11月12日宣布延迟全球发售[2][3] - 延迟发售原因可能与基石投资者认购未达理想水平及价格分歧有关[3] - 贝达药业于9月29日第三次向港交所递交H股上市申请，此前两次递表均失效[8] - 迈瑞医疗于11月10日向港交所递交IPO上市申请[9] 基石投资者参与情况 - 今年已上市的23家港股医疗保健企业中，有16家获得基石投资者参与认购[7] - 劲方医药、银诺医药等多家企业获得5家或以上基石投资者认购，包括GIC、瑞银资管、高瓴资本等知名机构[7] - 基石投资者需接受至少六个月锁定期，其参与可提升发行信誉并起到稳市作用[4] - 恒瑞医药港股IPO时基石投资者锁定发行份额的43%，映恩生物引入多达15家基石投资者[7] 市场趋势与投资偏好 - 今年前9月恒生创新药指数累计涨幅翻倍，催生资本市场医药股行情[7] - 港交所8月推行IPO发售与定价机制改革，提高了基石投资者参与积极性[7] - 市场投资走向分化，siRNA药物、ADC药物、AI方向等相关项目关注度较高[9] - GLP-1赛道因跨国药企争夺Metsera而升温，先为达生物等类似标的吸引关注[9] 市场环境与发行策略 - 当前医药企业IPO发行进入考验定价能力阶段，价格需有足够折价空间才能吸引投资人[10] - 企业希望吸引看重长期价值的投资人，而非只在意短期价差的投资人[4] - 多家药企预计在明年第一季度登陆港股，希望抓住市场窗口期完成上市[9] - 尽管拟IPO企业众多，但资金仍在流入医药板块，优质或头部标的继续受到热捧[10]