财务业绩表现 - 2025年第三季度公司营业收入为25亿元人民币，同比增长60% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.92亿元人民币，同比增长67% [1] - 2025年第三季度扣非净利润为1.88亿元人民币，同比增长71% [1] 收入增长驱动因素 - 收入增长大幅提速，增长势能强劲，得益于境外和境内市场持续发力 [2] - NAS以及移动电源品类增长势能保持强劲 [2] - 海外市场持续发力与核心品类NAS及移动电源持续高增是主要推动力 [3] 盈利能力分析 - 单三季度毛利率同比提升0.7个百分点，预计得益于高毛利率的海外占比提升 [2] - 销售费用率同比提升0.4个百分点，但环比大幅下降1.5个百分点，预计因明星代言相关投入减少 [2] - 管理及研发费用率分别下降1.3和0.3个百分点，收入大幅增长有效摊薄费用率 [2] - 所得税额增至4025万元人民币，同比增加2697万元，预计受研发费用加计抵扣政策阶段性影响 [2] 未来增长展望 - 公司正处于渠道和区域延展的扩张期，产品创新下梯队逐渐完善，品牌势能持续提速 [3] - 国内品牌升级的投入效益有望体现，海外凭借电商及线下铺设预计实现高速增长 [3] - 产品端NAS持续引领消费者教育，充电品类新品迭代加快且受益于iPhone迭代，移动电源合规认证加速 [3] - 预计公司2025至2027年归母净利润将分别实现7.0亿元、10.4亿元、13.5亿元人民币 [3]