基金经理投资框架 - 采用“传统成长”与“新兴成长”的双轨思维构建成长股投资体系 [1] - 投资流程优先系统思考产业属性，厘清行业周期阶段与中长期趋势，再精选优质成长股 [1] - 根据产业周期与市场情绪动态调整两类成长资产的配置比例，风险偏好高时提升新兴成长仓位，反之则在传统成长中寻找拐点机会 [3] 传统成长投资策略 - 将新能源、半导体、军工等成熟赛道归类为传统成长，秉持“周期成长”思维进行阶段性布局 [2] - 认为TMT中的电子通讯和高端制造属于泛制造业，具有明显周期性，需把握周期位置以确定卖点 [2] - 当前军工板块具备较高性价比，是二季度就已重点配置的方向 [7] 新兴成长投资策略 - 新兴成长是组合的“进攻抓手”，包括机器人、具身智能、新兴存储、卫星互联网、量子计算、固态电池等未来趋势领域 [2] - 新兴行业渗透率从个位数向10%突破的阶段通常是资产估值提升最快的时期 [2] - 投资新兴成长核心关注三个维度：产业空间、产业链价值量催化、公司竞争优势卡位 [4][5] 行业轮动与组合管理 - 行业轮动基于“产业位置”与“估值边际”的平衡，而非简单追逐短期景气度 [4] - 将至少一半研究精力投入跟踪新兴成长方向，通过全球产业比较在新产业由主题步入赛道初期的关键阶段捕捉超额收益 [4] - 根据产业发展阶段采取差异化策略，主题阶段以波段交易为主，赛道阶段则结合企业盈利进行长周期持有 [5] 新产品与当前看好方向 - 新产品广发创新成长将采用均衡偏成长配置策略，动态调整传统与新兴成长的配置 [1] - 当前重点关注算力、存储、端侧创新、品牌出海、机器人、卫星互联网及固态电池等领域 [6] - 认为国产算力蕴含良好投资机遇，国内云服务商预计在明年一季度到二季度大幅提升资本支出 [6] - 存储领域迎来上行周期，NAND闪存价格自今年9月步入上行通道，预计景气度持续一两个季度 [6] - 机器人板块一旦落地可能成为AI最大应用终端，且国产机器人产业链尚未被充分定价 [7] - 固态电池是机器人与无人机发展的关键环节，预计将比其他应用更早突破 [7]