财务业绩 - 前三季度实现营业收入150.12亿元，同比增长8.77% [1] - 前三季度实现归母净利润15.39亿元，同比增长13.24% [1] - 前三季度实现扣非归母净利润13.89亿元，同比增长13.90% [1] - 25Q3单季度实现营业收入52.11亿元，同比增长6.50% [1] - 25Q3单季度实现归母净利润5.18亿元，同比增长11.99% [1] - 25Q3单季度实现扣非归母净利润4.89亿元，同比增长11.48% [1] 内销业务 - 内销多品类齐头并进，零售转型成效显著 [2] - 公司坚持“一体两翼，双核发展”战略核心，持续深化零售转型 [2] - 内销功能沙发、定制业务、整装业务等有望保持增长趋势 [2] - 仓配服体系建设稳步推进，经销商覆盖率提升，供应链效率显著改善 [2] 外销业务 - 公司坚定全球化布局，在越南、墨西哥、美国等地建立生产基地 [2] - 深化本土化运营，未来还将建设印尼生产基地以完善全球供应链 [2] - 海外OBM业务稳步推进，东南亚等市场拓展已初见成效 [2] 盈利能力与运营效率 - 25Q3公司毛利率为31.4%，同比提升1.6个百分点 [2] - 25Q3销售费用率为13.8%，同比下降0.2个百分点 [2] - 25Q3管理费用率为1.4%，同比下降0.3个百分点 [2] - 25Q3财务费用率为0.1%，同比下降0.6个百分点 [2] - 25Q3归母净利率为9.9%，同比提升0.5个百分点 [2] 未来展望 - 预计25/26/27年归母净利润分别为18.9亿元、21.0亿元、23.0亿元 [3] - 对应25/26/27年市盈率分别为13倍、12倍、11倍 [3]