新品重组蛋白源生修护牙膏表现亮眼。Q3 冷酸灵重磅推出医研抗敏系列新品——重组蛋白源生修护牙 膏。该产品创新性融合海默斯生物专利成分重组角蛋白与冷酸灵专利成分生物活性玻璃（陶瓷），构建 突破性的"OPTIGUARD 口腔组织仿生技术"，实现齿龈双效修护功能；新品上市以来表现亮眼，据第三 方数据平台抖音渠道销售GMV 已达2500-5000w。 25Q3 线下稳健，线上主动优化投放，盈利水平稳定，重组蛋白新品可期。 投资建议：公司在Q3 线下表现优异背景下，线上优化投放，整体仍实现稳健增长，彰显品牌高成长韧 性；新品医研抗敏重组蛋白牙膏表现优异，有望复刻专效修护牙膏成功路径成为下一个大单品，同时后 续4.0 升级产品有望逐步落地；今年夯实基础后，看好后期走势表现。预计25/26 年归母净利分别为 1.9/2.4 亿，对应PE 为34/27x，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：产品销售不及预期风险；营销投放效果不及预期的风险；引用第三方数据可信度及滞后风 险。 25Q3：收入3.86 亿/+10.49%，归母净利0.51 亿/+11.4%，扣非归母净利0.41亿/+11.03%。其中预估25Q3 线下个位数增长， ...