净息差展望 - 2026年净息差将持续面临下行压力，主要因贷款重新订价 [1] - 随着贷款定价渐趋稳定及存款成本节约效益显现，预期净息差下降速度将会收窄 [1] 手续费收入与业务策略 - 受消费刺激政策支持，手续费收入可望于2026年稳步增长 [1] - 银行计划透过提升销售量以抵销共同基金手续费下滑影响 [1] - “三大战略”纵深推进，业绩增速回归正增 [2] 资产质量 - 资产质量预期保持稳定 [1] - 零售领域不良贷款率有上升趋势，其改善与否取决于宏观经济环境 [1] 财务业绩与股东回报 - 若没有进一步降息且手续费收入业务实现正增长，公司预期2026年收入及盈利将较2025年改善 [1] - 公司计划维持30%股息支付率及半年度派息频率 [1] 机构评级与目标价 - 高盛予公司"买入"评级，H股目标价8.39港元，A股目标价11.18元 [1] - 中银国际上调公司H股目标价至10.44港元，维持"买入"评级 [2]