2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收131.06亿元，同比增长6.17% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润26.88亿元，同比增长32.90% [1] - 2025年第三季度公司实现营收47.34亿元，同比下降17.26% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润8.58亿元，同比增长7.72% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度公司毛利率为28.06%，同比提升4.68个百分点 [2] - 2025年第三季度公司净利率为18.13%，同比提升4.20个百分点 [2] - 2025年第三季度公司期间费用率同比下降1.08个百分点，其中销售费用率同比下降1.30个百分点，显示控费能力优异 [2] 订单与运营指标 - 2025年第三季度公司存货为66.22亿元，合同负债为64.81亿元，环比第二季度分别下降28.8%和33.0%，显示在手订单水平有所回落 [2] - 2025年第三季度公司经营性现金流净流出0.30亿元，环比第二季度净流出大幅收窄 [2] 行业环境与机遇 - 行业积极推进反内卷，限制扩产并促进已有产能在供给侧优化 [3] - 电池片等下游产品价格处于历史低位，行业整体盈利能力偏弱，扩产进一步放缓 [3] - 国内TOPCon技术正积极导入边缘钝化、背面减薄等新工艺以提升效率和性价比 [3] - 伴随TOPCon+工艺渗透及BC电池的扩产，公司订单有望实现边际修复 [3] 新业务与技术布局 - 公司在钙钛矿领域实现多次订单突破，包括9月多台自主研发的磁控溅射设备成功出货 [4] - 9月公司联合中山大学成功攻克透明导电氧化物薄膜技术瓶颈，制备出高电子迁移率的铈掺杂氧化铟薄膜 [4] - 9月公司钙钛矿GW级磁控溅射立式真空镀膜设备顺利出货，设备幅宽2400mm，获得市场认可 [4] - 11月公司钙钛矿设备再获央企认可，中标300mmx300mm尺寸研发、生产用钙钛矿电池整线 [4]