核心观点 全球一次性手套价格已从2024 年探底回升，预计2026 年公司在国内生产的丁腈手套出厂价稳中有升。 此外，公司已启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地覆盖主要市场，降低贸易摩擦风险、增 强风险抵御能力，公司海外产能逐步投放，带来新的业绩增长动力，并进一步巩固全球优势地位。若美 对中进一步加征关税，对公司的边际影响不大。中长期来看，全球一次性手套供需已达到新平衡，公司 一次性手套的成本、自动化程度、制作工艺都显著领先行业，未来公司的全球市占率有望进一步提升。 事件 公司发布2025 年三季报 公司2025年前三季度实现营收/归母净利润/扣非归母净利润74.25/9.24/4.84 亿元，同比+4.60%/+34.47%/ -19.32%。 25Q3 单季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润25.11/2.14/0.84 亿元， 同 比-2.90%/+113.04%/-25.87% ， 环比+3.79%/-40.18%/-45.13%。 简评 25Q3 收入符合预期，扣非归母净利润低于预期2025 年三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净 利润25.11/2.14/0.84 亿元， ...