核心观点 - 分析师Jay Goldberg对英伟达股票给出唯一的卖出评级 认为人工智能行业存在泡沫 英伟达表现将落后于整个行业 [1][2] - 人工智能投资狂热超过终端客户已证实需求 企业采用不温不火 95%投资人工智能的公司零回报 [5] - 人工智能芯片过时速度快 运营云计算服务器群成本高昂 [6][7] 行业分析师观点 - Seaport Research Partners分析师Jay Goldberg是65位受访分析师中唯一对英伟达给出卖出评级的分析师 其他60位给出买入评级 5位给出持有评级 [1] - 观点定位为英伟达表现将落后于整个行业 而非建议做空 [2] - 认为人工智能是泡沫 具有周期性 市场终将回归理性 泡沫结束时间不确定可能在六周后或三年后 [2] 行业泡沫特征 - 当前阶段出现供应商融资 大公司向客户提供资金 这与上世纪90年代末互联网科技泡沫特征相似 [3] - 公司发行大量债券推动扩张 情况可能变得更加疯狂 [4] - 历史经验显示泡沫破裂时不仅中心领域受创 整个市场也会下跌50% [2] 人工智能需求与成本问题 - 对人工智能的投资狂热超过已证实的终端客户需求 [5] - 人工智能的用例未被完全理解 企业采用不温不火 [5] - 运营人工智能云计算服务器群需要大量电力 成本高昂 [6] - 服务器的经济寿命是比物理寿命更重要的问题 [7]