长江证券研报指出，山西汾酒2025年前三季度归母净利润114.05亿元，同比增长0.48%，Q3归母净利润 28.99亿元，同比下滑1.38%。公司长期发展逻辑稳固，中长期看，公司玻汾青花双轮动格局成型，玻汾 大单品优势不变，青花20在次高端逐步建立优势，青花30复兴版发展模式回归良性。同时，公司全国化 稳步推进。随着未来行业需求逐步修复，汾酒长期发展逻辑有望延续。预计2025/2026年EPS为 10.09/10.93元，当前股价对应PE分别为20/18倍，维持"买入"评级。 ...