财务业绩概览 - 公司前三季度实现营业收入4.23亿元，同比增长18.8%，归母净利润1.80亿元，同比增长38.6% [1] - 第三季度营业收入1.31亿元，同比增长18.6%，环比下降10.6%，归母净利润5339万元，同比增长43.3%，环比下降18.6% [1] - 第三季度收入和归母净利润同比增速相较于第二季度均有所增长，分别为18.6%和43.3% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为74.17%，销售净利率为42.52%，同比分别提升7.8和6.1个百分点 [2] - 第三季度毛利率为73.0%，销售净利率为40.68%，同比分别提升6.2和7.0个百分点，环比分别下降3.7和4.0个百分点 [2] - 公司盈利能力保持较高水平，第三季度毛利率在70%以上，销售净利率在40%以上 [2] 费用结构 - 2025年前三季度四项费用占营业收入比重为25.4%，其中研发费用占比为11.7% [2] - 第三季度四项费用占比为28.8%，研发费用占比为13.1%，因收入环比下滑，费用率为全年季度高点 [2] 行业前景与成长动力 - 国内外面板厂商加大对高世代OLED产线投资，京东方第8.6代AMOLED生产线设计月产能为3.2万片基板，预计2025年12月点亮，2026年底量产 [3] - 8.6代OLED产线的基板面积为6代线的2.16倍，且采用叠层发光器件工艺，将增加发光材料用量 [3] - 公司与头部OLED面板厂商紧密合作，随着8.6代线投产，其OLED终端材料业务有望迎来更广阔发展空间 [3] 盈利预测调整 - 公司2025-2027年归母净利润预期下调至2.52亿元、4.09亿元、5.65亿元 [3]