油价下跌预测 - 高盛预计油价下跌将持续至2026年，原因是产量激增将使市场维持约200万桶/日的大规模供应过剩 [1] - 该行预测2026年布伦特原油均价为56美元/桶，WTI原油为52美元/桶，低于当前远期合约价格的63美元和60美元 [1] - 截至发稿，布伦特原油期货交易价格约为每桶64.31美元，美国西德克萨斯中质原油期货报每桶60.02美元 [1] 供应过剩原因 - 2025-2026年的供应浪潮主要源于疫情前做出最终投资决定、疫情期间被推迟、如今集中投产的长周期项目 [1] - OPEC解除减产的战略决策是另一关键因素，自4月以来OPEC+一直在逐步提高产量 [1] - 美国和巴西等其他产油国也在增加供应，加剧供应过剩担忧并对油价构成压力 [1] - 国际能源署表示全球石油市场在明年将面临更大的过剩，幅度可能高达409万桶/日 [1] 油价反弹展望 - 高盛预计油价将从2027年开始反弹，原因是2025-2026年的低油价将抑制非OPEC产油国的产量 [2] - 由于长达15年的投资不足，2026年后几乎没有什么新项目投产 [2] - 预计布伦特/WTI油价到2028年底将升至预测的长期水平，即80美元/76美元 [2] 潜在价格情景 - 如果在2026/2027年非OPEC供应比预期更具韧性，或者全球经济陷入衰退，布伦特油价可能会跌至40美元区间 [2] - 但如果俄罗斯供应下降更为剧烈，油价则可能升至70美元/桶以上 [2]