国元证券投行执业质量问题 - 在富煌钢构重组项目中作为独立财务顾问未发现标的公司中科视界财务造假 该标的虚增2024年营业收入2518.73万元（占营收11.36%）及虚增利润总额898.03万元（占利润总额62.82%）[2] - 在安芯电子IPO保荐过程中因未勤勉尽责被上交所通报批评 涉及研发人员认定及收入确认准确性核查缺陷[5] - 安徽证监局对公司出具警示函 指出投资银行业务存在内部制度执行不到位、个别项目尽职调查不充分等问题[6] 国元证券保荐项目业绩表现 - 2024年保荐发行的3家IPO项目中 有2家在发行当年出现业绩“变脸” 变脸比例高达67%[1][9] - 2025年前三季度 去年保荐发行的3家公司净利润全部同比下降[9] - 保荐项目红四方上市后业绩大幅下滑 2024年扣非归母净利润同比下降48.64% 2025年前三季度同比大降62.76%[10] 国元证券在审IPO项目风险 - 在审项目兢强科技曾于2022年主板IPO上会前主动撤回 2020至2024年经营活动产生的现金流净额持续为负[1][13] - 在审项目金桥德克在2023年及2024年累计现金分红1.074亿元后 此次IPO计划募资1亿元补充流动资金 补流必要性存疑[14] - 在审项目小小科技对单一客户博格华纳存在重大依赖 报告期内销售占比均超过69%[14] 具体项目风险案例 - 富煌钢构重组标的中科视界通过提前或延迟确认收入进行财务造假 例如提前确认与某物理研究所4笔合同收入1761万元[3] - 安芯电子收入确认单据存在异常 部分验收单日期早于客户到货记录 涉及收入222.81万元[6] - 保荐代表人孙彬涉嫌职务侵占罪及非国家工作人员受贿罪 曾负责司尔特定增及可转债项目[7]