整体财务表现 - 2025年第三季度总营收1131.21亿元，同比增长22.3%，环比减少2.4% [2] - 净利润122.57亿元，同比增长129.5%，环比增长3.2% [2] - 经调整净利润113.11亿元，同比增长80.9%，环比增长4.4% [2] 智能手机业务 - 智能手机业务收入459.69亿元，同比下滑3.1% [4] - 全球智能手机出货量4330万台，同比增长0.5% [4] - 智能手机毛利率11.1%，低于去年同期的11.7%，主要因竞争加剧 [4] - 智能手机平均售价由每部1102.2元下降3.6%至每部1062.8元 [4] - 管理层判断内存价格上涨是偏长周期，主因AI带来的HBM强劲需求，新增产能到2027年才可能有产出 [5] - 将通过升级产品结构、提升平均售价等方式平滑成本上涨压力 [4] IoT与生活消费产品业务 - IoT与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6%，毛利率23.9% [6] - AIoT平台已连接的IoT设备数首次突破10亿台，达10.36亿台，同比增长20.2% [6] - 拥有五件及以上连接至AIoT平台的用户数达2160万，同比增长26.1% [6] - 明确不做价格战，通过产品和技术创新引领行业 [6] - 智能大家电收入同比减少15.7%，正推进高端化战略追求高质量增长 [6] - 智能家电工厂竣工投产，一期总投资超25亿元，规划峰值年产能达700万台空调 [6] - 海外IoT收入创历史新高，2026年将加大家电出海和新零售以支撑增长 [7] 智能电动汽车及创新业务 - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长199.2%，毛利率25.5% [2][9] - 该分部首次实现单季度盈利，经营收益7亿元 [2] - 智能电动汽车收入283亿元，同比增长197.9% [9] - 该分部收入占总收入比重升至25.6%，去年同期为10.5% [9] - 第三季度交付新车108796辆，前三季度累计交付超26万辆，预计本周完成全年35万辆交付目标 [2][9] - 毛利率上升因核心零部件成本下降、单位制造成本降低 [9] - 预计2026年汽车业务毛利率可能下降，因补贴减少、竞争加剧 [9] 费用开支 - 第三季度研发开支91亿元，同比增长52.1% [2] - 前三季度累计研发开支235亿元，研发人员数达24871人，创历史新高 [2] - 销售及推广开支同比增加32.3%至83亿元 [2] 新零售战略 - 国内小米之家数量超过18000家，其中500平米以上的大店数量约210家 [7]