市场整体表现 - 周二收盘主要股指普遍下跌，沪指报3939.81点，下跌0.81%，深成指报13080.49点，下跌0.92%，创业板指报3069.22点，下跌1.16% [1] - 市场结构表现不佳，超过4100只个股下跌，其中近800只跌幅超过3%，主力资金净流出接近千亿元，呈现放量下跌态势 [1] - 跌停个股主要集中在前期高景气度和涨幅较大的板块 [1] 周期板块下跌分析 - 化工、有色、钢铁、煤炭等周期板块普遍下跌超过3%，云煤能源、宝泰隆等煤炭股跌停，有色板块中的海南矿业也跌停 [1] - 周期板块下跌反映资金对“全球补库存+制造业回暖”的乐观预期开始收缩，并对上游价格回落后的企业盈利压力表示担忧 [1][14] - 大宗商品市场同步回调，铜、铝等工业金属期货价格回落，原油价格调整，煤炭价格冲高回落，股市相应板块跌幅大于期货价格跌幅，呈现“估值向基本面贴近”的过程 [1] 新能源与锂电池产业链调整 - 电池板块大幅下挫，华盛锂电、海科新源等多股跌幅超过10%，天际股份、璞泰来等前期明星股跌停 [1] - 宁德时代受大股东减持消息影响下跌超过3%，拖累创业板指数并对整个新能源产业链预期形成打击 [1] - 产业链全线承压，上游锂矿、磷化工等品种因锂价和部分化工品价格回调导致估值性价比下降 [3]；中游正负极材料、电解液、隔膜等环节因产能扩张快、行业竞争加剧引发市场对价格战的担忧 [4]；下游动力电池企业遭遇外部减持和内部行业竞争双重压制 [5] 外部市场环境影响 - 美股科技股出现显著回调，市场对“AI驱动盈利能否快速兑现”产生分歧，利率预期反复及美联储降息节奏的不确定性引发高估值成长股折价 [12] - 日经等亚太股市大幅下挫，外资通过沪深股通净流出超过50亿元，电子和部分龙头计算机股成为主要抛售对象 [13] - 人民币离岸汇率一度贬值超200点，加剧外资撤离预期，黄金、比特币等避险资产回调，显示全球资金风险偏好下降 [14] 逆势表现板块分析 - AI应用与算力/软件链条表现抗跌，榕基软件两连板，宣亚国际、光云科技等涨停，受益于阿里“千问”APP公测、谷歌新大模型发布、华为AI调度技术预期等事件催化 [15] - 电商与互联网板块逆势上涨，丽人丽妆、元隆雅图等电商/营销链涨停，受政策端强调“促消费”、“大力发展数字经济”、“支持平台经济健康发展”等因素推动 [15] - 科创板与半导体板块表现相对稳健，科创50指数微涨，部分芯片、EDA、核心器件公司尾盘有资金回补，逻辑在于国产替代主线未变及前期跌幅较大后的估值支撑 [15] 短期市场走势研判 - 上证指数已跌破20日线和3950点关键支撑，技术形态进入短线调整区间，若无明显权重板块放量护盘，指数大概率继续下探，需观察3926一线支撑 [16][18] - 周期产业链短期仍面临盈利预期下修带来的估值挤压和机构调仓压力，即便出现技术性反抽，也更可能是弱修复而非趋势反转 [19] - 新能源与锂电链预计继续分化，高估值、纯预期型标的将继续出清风险，而估值回到历史中位且盈利能力明确的龙头可能吸引中长线资金低吸 [20][21] - 科技和AI链预计局部活跃但难以扛起大盘，在整体风险偏好下降背景下更多是结构性亮点，内部将呈现高低切换和分化加剧态势 [22][23][24]