财报预期与业绩指引 - 英伟达第三财季（截至今年10月）预期每股盈利1.25美元，营收549亿美元，同比增长56% [2] - 市场预期英伟达2025财年第四财季（截至明年1月）业绩指引营收将达614.4亿美元，意味着增长速度有望重新加快 [2] - 分析师普遍预计英伟达将“财报超预期并上调指引”，认为其财报数字几乎不可能会不好看 [3] 长期增长前景与市场预期 - LSEG调查的分析师预计，2026年英伟达的整体营收将达2867亿美元 [5] - 英伟达CEO黄仁勋10月透露，2025年与2026年的AI核心芯片订单额合计已达5000亿美元，该数据不包含中国市场 [5] - 分析师估算，黄仁勋的表态意味着英伟达数据中心业务2026年的营收可能比此前市场预测高出600亿美元 [5][6] - 过去四年，英伟达的季度营收已经增长近600% [5] 战略合作与投资布局 - 英伟达同意向OpenAI股权投资至多100亿美元，作为交换，OpenAI将在未来数年采购400万至500万块英伟达GPU [8] - 英伟达同意向英特尔投资50亿美元，以提升英特尔芯片与英伟达GPU的兼容性 [8] - 英伟达宣布以10亿美元入股诺基亚，合作将GPU集成到诺基亚的蜂窝网络硬件中 [8] 行业竞争格局 - 英伟达占据全球人工智能GPU市场逾90%的份额 [9] - 部分客户正日益推广自研芯片，例如亚马逊的Tranium芯片、谷歌的TPU芯片，以及OpenAI计划与博通合作开发专属芯片 [9] - 投资者期待黄仁勋在财报电话会上详细说明公司如何看待日益激烈的竞争格局 [9] 中国市场挑战 - 伯恩斯坦数据显示，英伟达在中国AI芯片市场的份额预计将从2024年的66%降至2025年的54% [10] - 在美国政府出口管制下，英伟达面向中国市场推出的H20芯片已逐渐“过时”，其在中国市场的所占份额实际上已经断崖清零 [10] - 黄仁勋表示向中国出售Blackwell系列芯片的决定权在于特朗普总统 [11] 市场情绪与关注焦点 - 英伟达财报被视为AI行业发展的风向标，可能引发全球AI概念股股价的连锁反应 [1] - 自黄仁勋10月28日公布5000亿美元订单数量后，英伟达股价累计下跌5%，反映出投资者对AI热潮持续性的争议 [7] - 投资者关注AI行业是否存在泡沫以及下游客户是否已经过度支出，希望黄仁勋在电话会上扫清相关怀疑和担忧 [7]