核心观点 - 尽管市场存在对人工智能领域泡沫的担忧，但基金经理认为，鉴于人工智能开发者雄心勃勃的支出计划、快速用户增长以及强劲的基本面，全球人工智能相关股票的涨势将持续 [1] - 近期半导体股票的下跌被视为暂时性回调或获利了结，而非趋势逆转，若龙头企业财报坚挺，市场可能反弹 [1][4][5] 行业前景与市场情绪 - 支持者将人工智能热潮视为一代人一次的技术革命，难以将其仅仅视为另一种股票趋势而忽视 [1] - 安联全球投资的基金经理认为，现在断言人工智能为泡沫还为时过早，因为很少有人能清晰把握其全部潜力 [4] - 富达国际的基金经理对整体科技和人工智能周期持相当乐观的态度，因真正的放缓迹象（如资本支出减弱、利用率下降）尚未出现 [4] 近期市场表现与回调分析 - 在经历了六个月的上涨后，半导体股票在11月遭遇获利了结 [4] - 一项美国芯片指数本月下跌9.4%，料将创下自3月以来最差单月表现 [4] - 一项亚洲同类指数本月下跌约7.3% [4] - 部分市场参与者认为对人工智能可能过于乐观，未来可能会失望并进行调整 [4] - 富达国际的基金经理将近期的一些抛售归因于英伟达财报前的对冲活动，例如投资者购买看跌期权进行保护 [5] 估值与基本面 - 人工智能相关公司的盈利和内存芯片价格持续攀升 [4] - 英伟达目前交易的12个月预期市盈率为29倍，鉴于其强劲增长，基金经理认为估值“合理” [5] - 关键的亚洲供应商台积电和三星电子的估值比英伟达更低 [5] - 只要基本面（如资本支出、使用量、技术突破）不改变，由流动性驱动的回调通常是买入机会 [1][5] 市场集中度与比较 - “美股七巨头”贡献了标普500指数涨幅的大部分 [4] - 截至本月初，仅英伟达一家的市值就超过了意大利、西班牙、阿联酋和荷兰四国股市的总和 [4]