公司财务表现 - 贵州茅台2025年前9个月营收达1309亿元，净利润达646.3亿元，同比分别增长6.3%和6.2% [1] - 2025年第三季度单季营收为398.1亿元，同比增长0.3%，净利润为192.2亿元，同比增长0.5%，增速显著放缓 [1] 业绩增速分析 - 三季度增速放缓被视为公司主动“降速卸包袱”，而非基本面恶化，旨在避免硬撑增长 [2] - 茅台酒核心业务表现相对稳健，但系列酒业务和i茅台渠道面临较大压力 [2] 行业现状与展望 - 白酒行业整体需求疲软，茅台三季报反映了行业真实状况 [2] - 行业出现越来越多“筑底”信号，可能已处于阶段性底部，未来有望逐步回暖 [2] - 当前食品饮料板块（包括白酒）估值处于低位，被视为中长期布局的时机 [2] 投资策略建议 - 建议关注两类酒企：一是如茅台般业绩稳健的龙头企业，二是在产品或渠道上有创新、具备长期增长潜力的优质公司 [3] - 相关投资工具包括食品饮料ETF(515170)和消费30ETF(510630) [3]