方正证券指出，婴配粉行业受制于需求影响，短期相对承压，25H1公司婴配粉销售额同比+10.0%，远 超行业平均水平，主要得益于1段和2段的婴配粉强劲的销售表现。该行预计在育儿补贴制度的持续刺激 下，婴配粉需求有望改善，公司婴配粉产品有望保持增长态势，公司的婴幼儿益生菌以及营养补剂也有 望逐渐重回增长轨道。 消息面上，11月18日，H&H国际控股发布截至2025年9月30日止9个月营运数据，总收入按呈报基准按 年上升12.0%(按同类比较基准上升12.3%)至人民币108.05亿元。公司婴幼儿营养及护理用品分部的增长 势头加快，增幅为24.0%，主要得益于婴幼儿配方奶粉业务按年增长33.3%。截至2025年9月30日止9个 月，婴幼儿益生菌及营养补充品业务跌幅收窄至2.3%，该业务于截至2025年9月30日止3个月重拾强劲 双位数增长。 H&H国际控股(01112)再涨超4%，截至发稿，涨4.1%，报13.7港元，成交额2717.78万港元。 ...