股价表现 - 11月19日股价盘中一度跌超4%，跌破40港元，最终收于39.6港元，跌幅2.89% [1] - 自6月27日创下年内高点61.45港元后，累计跌幅已超30% [1] - 当日开盘价40.000港元，最高价40.980港元，最低价38.220港元，换手率0.78%，市盈率(TTM)为21.33 [2] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿 [4] - 经调整净利润为113亿元，同比大增80.9%，创历史新高 [4] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为355亿元，现金储备为2367亿元 [4] 创新业务表现 - 汽车及AI等创新业务第三季度收入增至290亿元，同比增长超过199%，其中汽车收入为283亿元 [4] - 创新业务首次实现单季度经营盈利，经营收益为7亿元 [4] - 第三季度共交付108796辆新车，创历史新高，预计本周将完成全年35万台的交付目标 [4] - 创新业务毛利率达到25.5% [6] 手机核心业务表现 - 智能手机第三季度贡献收入460亿元，全球出货量达4330万台，同比增长0.5% [6] - 智能手机出货量实现连续九个季度同比增长 [6] 行业趋势与公司应对 - 内存价格大幅上涨是长周期行为，主要驱动力来自AI带来的HBM需求激增 [6] - 公司已提前布局，与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响 [6] - 未来可能通过涨价和产品结构升级来平滑成本压力 [6] - 2026年汽车行业将面临购置税补贴政策减半的影响，且行业竞争激烈，产业发展处于早期阶段 [6] - 预计2026年小米汽车的毛利率相对于今年可能出现下滑 [4]