花旗研报核心观点 - 花旗首次覆盖赤子城科技并给予“买入”评级，预计2025年第四季度将因产品年度盛典和市场推广活动呈现更强季节性表现 [2] - 报告指出四项因素可能推动公司未来股价：2025年第三季度营运数据超预期、2025年第四季度更强季节性、实现商业化的新产品公布、有望纳入“港股通” [2] 公司营运与财务表现 - 2025年前三季度总收入预计达49.1亿元至49.9亿元，同比增长37.6%至39.9%，增速保持高位 [2] - 创新业务收入稳步增长，主要得益于流量变现、社交电商业务稳健发展以及短剧业务开始贡献收入，精品游戏亦有贡献 [2] 业务增长驱动因素 - 业绩强劲增长得益于“产品复制”策略成功（尤其是SUGO）、全球业务在中东北非和东南亚地区稳固增长、游戏/社交电商/短剧的潜在增长、战略投资验证成功以及AI对业务的赋能 [3] - AI技术深度融入公司运营，通过自研多模态算法模型Boomiix提升社交匹配效率和运营智能化水平 [3] 行业与业务前景 - 全球短剧市场处于快速增长阶段，发展前景广阔，公司短剧业务有望在行业增长趋势下实现收入和利润增长 [2]