苏宁系公司破产重整概况 - 苏宁电器集团于今年1月被申请破产重整，4月扩展至38家苏宁系公司合并重整，业务覆盖电器、置业、体育、文化、酒店、商管、院线、金控等多个领域[2] - 重整草案表决从10月延期至11月，后又延至12月[3] 债务与资产状况 - 38家公司总债务达2387亿元，其中已确认债务1881亿元，另有500多亿元债务在申报确认中[5] - 公司账面资产968亿元，但评估价值仅为637亿元，清算价值进一步降至410亿元[5] - 资产仅能覆盖17%的债务，普通债权清偿率低至3.5%[6] 重整方案核心设计 - 成立破产重整信托，债权人成为信托受益人，通过信托收回欠款[8] - 信托内设立"新苏宁"负责资产运营，南京众城负责资产处置[9] - 原股东张近东、刘玉萍、张康阳所持股权全部清零，其出资额转为信托劣后份额[10] - 张近东夫妇需在信托成立3个月内将个人资产全部注入信托，以换取债权人暂停追索其个人担保责任[11][12] 张近东个人资产与角色变化 - 张近东直接持股公司仅剩8家，其中3家已注销，4家处于重整中，仅苏宁易购未在重整之列[14] - 其持有苏宁易购16.4亿股，占比17.7%，市值约30亿元，但11亿股已被质押，5.4亿股被冻结，无处置权[15][16][17] - 张近东从老板转变为职业经理人，但在新苏宁董事会9席中可提名5人，管理团队保持不变，仍拥有较大话语权[20] 苏宁扩张历史与投资失利 - 公司自2012年起大力投入互联网转型，采取烧钱模式扩张，业务范围扩展至团购、手机、直播、物流、百货、文创、旅行等众多领域[22][23] - 对恒大地产投资200亿元，后转为股份，并与恒大合资开发房地产[24] - 对万达商管投资95亿元，并斥资27亿元收购37家万达百货[24] - 多项投资出现严重亏损，包括家乐福倒闭、足球俱乐部解散、万达百货拖欠租金、恒大暴雷、万达商管对赌失败等[26] 重整方案潜在影响 - 若信托运营不理想，张近东个人资产可能面临清零风险[13] - 债权人暂停追索个人担保责任，为张近东提供喘息空间[19] - 苏宁易购已对重整草案投赞成票，最终结果取决于全体债权人投票[20]