市场展望 - 2026年中国资产重估逻辑继续演绎 内外资对权益市场的增配有望共振 国内居民权益类资产配置有广阔提升空间 A股新高可期 [1] - 2025年中国股市演绎“信心重估牛” 估值有所修复但并未过热 2025年A股盈利结束2022年至2024年的下行周期 盈利不再低于市场预期且筑底回暖迹象显现 景气线索占比明显提升 [3] - 2026年牛市继续已是一致预期 需注意驾驭波动 把握好节奏与结构变化是影响超额收益的胜负手 [3] 投资策略与行业线索 - 微观增量资金流入有望持续增强 可关注三个预期差：企业盈利有望超预期 中国AI进展有望超预期 中美扩大“务实合作”有望超预期 同时关注美国再通胀与AI应用商业化的赛跑这一波动风险点 [3] - 成长及周期风格是2026年清晰可见的高胜率方向 分别对应AI产业浪潮 PPI同比回暖两条中观线索 消费板块需要等待“击球点” [3] - 泛AI领域值得关注行业包括半导体 海外算力 有色 电网设备 端侧AI等 周期反转领域包括海风 储能 锂电设备 光伏 化工 油/煤等 国际化领域包括工程机械 创新药等 [3] 人工智能的影响 - AI的广泛应用将决定国家在全球经济中的新位置 抢占AI发展先机便握住了下一轮经济增长的主动权 [4] - AI是推动中国实体经济升级 金融体系变革 资本市场功能深化的核心力量 到2030年中国人均GDP有望突破2万美元 消费率回升 证券化率超200% AI渗透率居全球前列 [5] - AI将重塑行业生态 整合用户信号 基础画像 操作路径 持仓与交易偏好以及近期关注与情绪脉络 形成“用得越久越懂你 越懂你越常用”的飞轮效应 [5] - 跨行业AI协作将延伸至养老金融领域 通过医疗看护与财富管理智能体联动 实现全天候实时陪伴与动态资产配置 让“私人AI财富管家”成为可能 推动行业从标准化服务迈向深度定制化的长期陪伴模式 [5]