交易概述 - 石基信息拟通过发行股份方式收购控股子公司思迅软件13.50%的少数股权 [1] - 本次交易尚需深圳证券交易所审核通过及中国证监会注册 [6] 标的公司财务表现 - 思迅软件技术服务收入连续三年下滑，2023年、2024年及2025年1-4月分别为2.68亿元、2.53亿元和0.86亿元 [2] - 软件产品收入同期分别为9057.48万元、7235.69万元和1650.30万元，亦呈现连续下滑趋势 [2] - 支付技术服务毛利率逆势提升，报告期各期分别为55.69%、58.31%和60.07%，较前次IPO申报期（42.72%-54.87%）显著增长 [2] - 毛利率上升主因终端商户签约费率下降导致成本降幅超过收入降幅，收入计算采用“结算费率”（0.20%-0.23%）低于成本端“服务商合作费率”（0.25%）[2] - 2023年及2024年经审计净利润分别为1.86亿元和1.52亿元，具备稳定盈利能力 [5] 客户与市场地位 - 前五大客户以第三方支付机构为主，报告期内收入占比分别为91.88%、88.38%和83.39% [3] - 2025年1-4月，第一大客户随行付支付贡献收入3783.36万元，占比44.88%，第二大客户乐刷支付贡献2658.06万元，占比31.53%，两家合计占比达76.41% [3] - 客户结构生变，北京天阙科技、财付通等客户退出前五大，新增随行付支付、河南财联电子等客户 [3] - 累计服务终端门店超70万家 [5] 运营效率与成本结构 - 期间费用呈现逐年下降趋势，报告期各期销售费用分别为3595.54万元、2837.68万元和766.84万元，销售费用率从9.87%降至7.39% [4] - 管理费用从3014.35万元降至606.10万元，费用率从8.27%降至5.84% [4] - 研发费用从5324.03万元降至1330.43万元，研发费用率从14.61%降至12.82% [4] - 费用下降主因职工薪酬优化及股权激励费用摊销完毕 [4] 业务转型与竞争优势 - SaaS软件收入占比从2020年的15.06%提升至2025年1-4月的43.66%，成为收入增长新动力 [4] - 拥有14项发明专利及170项软件著作权，核心技术包括智能促销引擎、AI推荐算法等 [4] - 作为收单外包服务机构不参与资金结算，其支付技术服务毛利率（55.69%-60.07%）远高于拉卡拉支付业务毛利率（23.27%-26.30%）[3]