公司战略与模式创新 - 宁德时代董事长将“车电分离”的换电模式视为模式创新的代表，并列为其探索新增长空间的四个维度之一 [1] - 公司正从卖产品转向卖服务，换电模式是其明确的战略方向 [1] - 作为战略载体，公司与京东、广汽合作推出埃安UT super，将换电车型租电版本售价门槛降至5万元以下 [1] 产品与市场切入 - 埃安UT super整车售价8.99万元，租电版本售价4.99万元，首月下单电池月租金399元 [2] - 此举旨在突破10万元以下新能源车市场，打动对电池续航和补能有疑虑的油车用户 [2] - 京东调研显示，83%的用户期待价格低于10万元，96%关注续航与补能效率 [3] - 与此前合作推出的换电车型相比，这是首款价格下探至10万元级别的产品 [2] 电池性能与成本 - 埃安UT super电池价格达4万元，是车身价格8万元的80% [4] - 电池采用巧克力电池，能量密度达160Wh/kg，提供500公里综合续航 [4] - 电池衰减率可控制在年均2%以内 [4] - 行业数据显示，普通A级车电池成本约2.5万-3万元，换电专用电池因附加要求，生产成本更高 [4] - 换电电池需集成额外硬件，单块电池附加成本比普通电池高15%-20% [5] 技术优势与未来规划 - 巧克力电池内置电池管理系统支持价值评估与二手交易，使电池全生命周期价值提升40% [5] - 换电体系能灵活兼容固态电池，钠新电池将于2026年首发应用于巧克力换电车型 [5] - 公司承诺将持续使用20号、25号电池的尺寸及接口标准，以确保与换电站无缝衔接 [9] 换电网络建设与行业格局 - 截至埃安UT super上市前，巧克力换电已建成全国第800座换电站 [7] - 目标至2025年底在45座城市建成1000座换电站，2026年在全国约120个城市布局超2500座，远期目标3万座 [7] - 截至2025年9月，全国换电站保有量为4994座，其中蔚来保有量为3564座 [7] 商业模式挑战与行业瓶颈 - 换电站建设投入高，蔚来三代、四代换电站成本约150万元，还需电池、维护、场租等费用 [7] - 换电站需要较高车流量或电池循环频率才能盈利，目前车型覆盖率难以达到标准 [8] - 标准难以互通制约资源利用率，宁德时代与蔚来的换电网络目前并不能通换 [8] - 行业技术快速迭代，车企以半年为周期更新，在核心部件上达成大范围统一不现实 [8]