业绩表现与产品盈利 - 2025年前三季度实现归母净利润9.53亿元，同比大幅增长368.13% [3] - 业绩增长主要得益于电工钢、汽车板、镀锡板等核心产品竞争力稳步提升，保持了较好的盈利能力 [3] - 中厚板作为第四大战略产品，通过深挖新能源、高端装备市场份额并优化产线工艺、降低生产成本，盈利能力持续改善 [3] 电工钢业务 - 作为综合性电工钢材料服务商，构建了覆盖全工艺流程的完整生产体系，涵盖600余个关键工艺控制点，产品性能一致性与尺寸精度达国际一流水平 [4] - 预计2025年电工钢总产量同比提升10%以上 [4] - 加快高端产品研发与推广，上半年首发两款取向电工钢产品应用于高能效变压器领域，8月推出两款无取向高磁感产品助力机器人、新能源汽车性能提升 [4] - 未来将以薄规格、自粘结等产品优势推进高端电工钢在新能源汽车、低空经济等新质生产力行业应用，持续提升高牌号无取向与高磁感取向产品产量占比 [4] 汽车板竞争力 - 汽车板业务产量与盈利能力稳步增长，核心优势在于“产品+服务”双轮驱动 [5] - 产品端持续推出引领性产品，包括国内首发锌铝镁镀层产品实现电镀锌车身侧围替代，2022年首发新一代超细晶高强车身外板UF钢系列，2023年推出高强汽车用钢980TBF，2024年首发1500MPa级热成形用钢 [5] - 服务端打造三级营销服务支撑体系及15支大客户服务团队，优化问题闭环管理与资源配置，先期介入服务（EVI）能力稳步提升，EVI供货量占比持续增长 [5] - 京唐公司将新建一条汽车板生产线，预计2027年投产，将提升产品结构调整灵活性，助力汽车板保持市场领先地位，未来还将稳步提升低碳产品、镀锌产品产量 [5] 资本开支与折旧 - 未来资本开支总额将控制在折旧与摊销的50%以内，重点投向产线升级、智能制造、节能降耗、产品质量提升等领域 [6] - 具体投资项目包括近“零”碳排放冶炼高品质钢、220kV变电站及外线、镀锌高强度汽车板专用生产线、钢铁+AI数据应用场景等 [6] - 下属迁钢公司、京唐公司作为搬迁后新建钢厂，部分设备已计提完折旧，后续折旧摊销将逐步进入平稳下降通道 [6] 碳排放政策应对 - 针对钢铁行业纳入碳排放交易市场，短期看2024年首个履约周期采取稳健起步策略，以企业实际碳排放量为基准实施配额等量分配 [7][8] - 长期看碳市场将倒逼行业技术革新，加速绿色低碳转型 [8] - 公司从四方面积极应对，包括推进短流程降碳，迁钢新建160吨电炉及辅助系统建成后可实现降碳70%以上高品质绿色低碳钢生产，开展高炉富氢喷吹、生物质喷吹、钢渣固碳等前沿技术研究，推动产业链降碳完成10个产品EPD发布并与沃尔沃共建钢闭环循环回收体系，布局绿电及数字化管理推进太阳能、生物质能应用并搭建碳排放数字化管理平台实现智能核算 [8]