公司业绩与前景 - 最新季度业绩与前景指引强劲，有力回应了市场对AI需求、融资泡沫及GPU生命周期的担忧 [1] - 管理层对未来机会表示强烈乐观，维持增持评级，目标价235美元 [2] - 季度收入环比增长100亿美元，需求增长速度仍比供给更快，市场预期仍有上修空间 [2] - 维持买入评级，目标价从240美元上调至250美元 [3] - 库存环比增长32%，供应承诺环比大增63%，显示公司有能力完成或超越2025–2026年数据中心计算5000亿美元订单目标 [3] 财务与运营指标 - 公司预期毛利率将在70%中段，高于市场普遍预期的74%下方 [3] - GB300销售表现极强，占据Blackwell系列出货量的三分之二 [3] - 云服务商已普遍全部售罄，Blackwell、Hopper甚至Ampere系列都处于满负荷运转状态 [3] - 摩根士丹利预计公司在2027财年营收将突破3000亿美元 [1] 市场需求与订单 - 到本世纪末，全球每年的AI基础设施投资预计将达到3至4万亿美元 [2] - 仅Blackwell与Rubin两代平台，公司已锁定约5000亿美元订单，且不包括新达成的交易 [2] - 与Anthropic的合作代表超300亿美元的潜在收入 [2] 行业地位与竞争 - 公司身处AI生态系统核心，是AI生态系统的首选供应商 [1][3] - 尽管AMD、博通等厂商竞争加剧，但公司地位稳固 [3] - 此次财报证明AI革命不是泡沫，而是第四次工业革命的第3年 [4]