美股市场整体表现 - 美股三大指数于当地时间2025年11月20日上演“过山车式”行情，最终悉数收跌 [1] - 道琼斯指数收盘下跌0.84%，标普500指数下跌1.56%，纳斯达克综合指数下跌2.15% [1] - 市场在强劲开盘后未能守住涨幅，科技股成为重灾区 [2] 科技股与AI概念股动态 - 英伟达公布强劲财报后股价一度上涨5%，但随后由涨转跌，收盘下跌超过3% [1][4] - 英伟达单日市值蒸发约1429亿美元 [4] - 市场担忧英伟达未来增长的可持续性及AI领域可能存在的泡沫 [4] - 著名投资人Michael Burry公开抨击AI泡沫，并透露已对英伟达建立大量空头头寸 [4] - 整个科技板块随之大跌，费城半导体指数重挫4.77% [4] 宏观经济与货币政策因素 - 美国9月非农就业数据公布，新增就业人口11.9万，远高于市场预期的5万 [4] - 强劲的就业数据使市场认为美联储缺乏急于降息的紧迫性 [4] - 多位美联储官员发表“鹰派”言论，暗示不支持在12月会议降息 [4] - 根据CME“美联储观察”工具，交易员预计12月降息的概率已降至30%以下 [4] 市场情绪与资金流向 - 市场风险偏好显著下降，有“恐慌指数”之称的CBOE波动率指数（VIX）升至26.42，创下7个月新高 [4] - 资金从股票等风险资产流出，转向美元、美国国债等传统避险资产，形成典型的“风险规避”交易模式 [4]