指数估值：截至2025/11/20，中证稀土产业指数PETTM为38.5，位于近十年估值分位数为46.1%，重回 长期估值中枢以内。 价格表现：截至11/20，氧化镨钕价格升至55.5万元/吨，周环比涨1万元/吨，月环比涨5万元/吨，涨幅 10%。中美关系缓和带动出口预期向好，稀土产业下游补库热情高涨，国内稀土价格上涨预期相应受到 充分提升，需求端量价齐升态势有望延续。近期，北方稀土在互动平台表示，目前公司磁性材料订单饱 满，执行良好。 产业趋势：我国具备全球优势的稀土产业链在国际经贸斗争背景下展现出巨大战略价值。在稀土行业管 制不断升级和供需改善的驱动下，国内稀土价格未来上涨预期持续攀升。当前氧化镨钕为代表的稀土价 格延续高位运行，下半年稀土产业有望保持业绩高增。长期看，稀土行业的供需关系出现实质性好转， 供给端，稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法落地，中长期供给无虞，国内稀土指标增速放缓使 供给增幅大幅落后于需求扩张；需求端机器人、低空经济、军工等产业发展带动需求释放，供需两端共 振向好；海外端，高冶炼成本支撑价差，美国收购底价拉高价格基数，提振涨价预期，稀土战略价值迎 来重估。 相关产品：稀土ETF ...