财务表现 - 2025年第三季度毛利率为42.8%，净利率为32.6%，连续四个季度环比提升 [1] - 盈利能力提升表明公司产品结构继续高端化，规模优势愈发明显 [1] 产能与资产 - 三季度末固定资产账面价值为65.1亿元，较去年同期增长13.7亿元 [1] - 三季度末在建工程为9.8亿元，主要为厂房扩建与设备部署 [1] - 现有在建工程仍不足以匹配明年订单需求，产能存在紧张，后续将持续追加投入 [1] 运营与战略 - 在苏州、泰国等生产基地的招工已提前规划配套保障和锁定资源 [1] - 公司的全球光模块龙头品牌地位和标准化作业流程对当地光通信劳动力资源具有集聚效应 [1] - 公司已发布H股上市计划，除满足快速扩产所需流动资金外，或带动海外投资者对公司价值重估 [1] 行业前景与产品 - 1.6T硅光优势明显，盈利能力有望持续上行 [1] - 后续市场风格资金的切换有望拉动估值修复 [1]