行业宏观背景 - 国内储能市场“强制配储”政策取消，叠加产能过剩，引发激烈价格战 [1] - 有实力的头部公司正加快出海步伐以应对国内市场竞争 [1] - 2025年1-10月国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期水平 [2] - 2025年10月储能相关新增招标项目容量规模达12.7GW/38.7GWh，同比增长85%，环比下降11.24% [2] 全球储能需求驱动因素 - 电气化转型跨越式发展促进全球储能爆发，国内市场化需求驱动订单爆发式增长 [2] - 美国数据中心等负荷引起电力供应短缺，推动大型储能装机需求提升 [2] - 欧洲电网不稳定情况及现货峰谷价差拉大，带动储能需求增长 [2] - 海外市场如欧洲、印度及美洲需求旺盛，主因地区电网不稳定及光伏资源丰富 [2] 公司产能与生产状况 - 公司是全球储能龙头，在全球拥有12个生产基地，衢州基地是储能电池生产规模最大的基地之一 [1] - 公司主要储能产品型号如314Ah大储电芯及100Ah等小储电芯生产线均处于满产状态 [3] - 相比上半年，公司部分储能电芯产品已有一定涨价 [3] - 衢州基地2024年产能爬坡，2025年达到满产状态，项目分两期建设，二期正在组建，预计部分产线明年年中投产 [3] 公司市场与业务布局 - 公司产品线覆盖大型储能、工商业储能、户用储能及便携式储能 [1] - 衢州基地的产能三成供出口，七成供内销，出口产品以集成柜形式为主，覆盖美洲、欧洲及发展中国家 [2][3] - 公司布局本地市场，为本地企业如仙鹤集团定制储能解决方案，年节约用电成本超600万元 [2] - 公司近期订单量大幅增加，已排期至明年 [1] 技术研发与未来布局 - 固态电池被视为锂电池最大的技术变革，产业端预期最快2027年可实现小批量量产 [3] - 公司于去年8月底发布固态电池，其能量密度已由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg，性能更稳定 [3] - 固态电池产业化预计仍需3-5年时间 [4] - AI算力中心发展将推动储能需求，公司正布局利用AI技术优化储能系统充放电策略，以适应算力中心24小时运行需求 [4][5] - 公司作为新能源产业链链主之一，希望通过AI赋能储能，并切入AI算力中心市场 [5]