公司财务业绩 - 2025年第三季度总收入达51.5亿元，同比增长27.1% [2] - 集团non-GAAP经营利润为1.4亿元，同比增长34.9%，创历史新高 [2] - 集团non-GAAP净利润为1.1亿元，同比增长22.3% [2] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物等合计25.4亿元 [3] - 第三季度使用约210万美元回购近50万股ADS [3] - 第四季度预计总收入在60.8亿元至61.8亿元之间，对应同比增长25.4%至27.4% [9] 营收结构分析 - 1P（自营）产品销售收入为47.3亿元，同比增长28.7%，占总收入比重91.84% [3] - 3P（平台）服务收入为4.2亿元，同比增长11.6% [7] - 1P业务毛利率从去年同期11.7%提升至13.4% [5] - 产品销售收入具体为4,726,335千元人民币，服务收入为422,820千元人民币 [6] 核心业务驱动因素 - 1P to C收入同比增长超70%，占比提升至36.4% [5] - 合规翻新产品收入同比增长102% [5] - 平台综合收费率为4.89%，拍拍寄卖GMV同比增长180% [7] - 多品类回收交易额同比增长95%，贡献近5300万元服务收入，占服务收入12.5% [7] 战略举措与运营亮点 - 多品类回收业务拓展，1009家门店开通该服务，平均每月为单店产生约7000元利润 [7] - 拍机堂累计注册签约商家数突破137万 [7] - 利用黄金大涨背景，通过降低服务费率（低个位数）推动交易规模增长 [7] - 在京东实现10%以上的回收和以旧换新渗透率 [8] 行业背景与公司展望 - 全球手机、PC市场处于上行通道，但国内手机市场因国补退潮出现负增长 [2] - 中国二手手机3C回收渗透率仅为个位数，远低于发达经济体30%以上的水平 [8] - 公司认为国补退潮对高端机为主的1P业务影响有限 [8] - 加速出海成为新重点，计划将平台能力复制到海外市场，特别是非洲等新兴市场 [9]