公司2025年三季度财务表现 - 前三季度实现营业收入4.20亿元，同比下滑37.27% [1] - 前三季度归母净利润为-0.08亿元，由盈转亏 [1] - 前三季度扣非归母净利润为-0.19亿元，亏损扩大 [1] - 25Q3单季度实现营业收入1.52亿元，同比下滑30.2% [1] - 25Q3单季度归母净利润为0.05亿元，同比增长34.2% [1] - 25Q3单季度扣非归母净利润为0.01亿元，由亏转盈 [1] 业务战略调整与现金流 - 公司主动收缩大宗业务以应对房地产行业下行 [2] - 采用工程直营与经销商双轮驱动模式加强风控管理 [2] - 业务聚焦于国央企及优质民企等战略客户 [2] - 拓展地产拎包、酒店、医养、保障房等多元化业务渠道 [2] - 截至三季度末经营活动现金流量净额为1689万元，较去年同期的-6334万元大幅转正 [2] 盈利能力与费用分析 - 25Q3单季度毛利率为26.9%，同比提升2.7个百分点，环比微降0.04个百分点 [3] - 25Q3销售费用率为12.2%，同比下降0.1个百分点 [3] - 25Q3管理费用率为8.8%，同比上升1.8个百分点 [3] - 25Q3研发费用率为3.3%，同比下降0.9个百分点 [3] - 25Q3财务费用率为0.1%，同比上升0.1个百分点 [3] - 25Q3归母净利率为3.3%，同比提升1.6个百分点 [3] - 前三季度毛利率为24.7%，同比提升1.1个百分点 [3] - 前三季度归母净利率为-1.8%，同比下降3.0个百分点 [3] 未来业绩展望 - 预计公司25-27年归母净利润分别为-0.02亿元、0.67亿元、1.00亿元 [3] - 对应26年估值为39倍，27年估值为26倍 [3]