机构：财通证券 研究员：耿荣晨/周诗琪 公司依托自建中央厨房与冷链物流体系，实现食材高品质、低成本与稳定供应。2）标准化制作流程： 公司通过精细烹饪指引及自产料包，确保现炒现制的高质量口感，同时配套服务SOP 与多维培训，推 动门店运营高效规范。3）晋升机制明确，持股平台绑定优秀员工：公司三级组织架构职能分工明确， 门店合伙制+师徒机制推动人才快速成长和门店复制扩张，90%以上核心员工来源于基层培养，此外公 司还通过员工持股平台绑定优秀店长持续激励人才。4）门店回报周期优异：公司门店运营效率持续提 升，2024 年公司平均回报周期13.8 个月，显著优于行业平均水平。 投资建议：公司是新徽菜龙头，定位大众便民餐饮，依托供应链和优异的运营能力快速拓张。我们预计 公司2025-2027 年实现营业收入60.80/76.03/93.06 亿元，归母净利润7.53/9.61/11.98 亿元，对应PE 分别 为15/12/9 倍，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：国内餐饮业竞争激烈、原材料成本上涨风险、门店开拓不及预期等、食品安全问题、限售股 解禁风险、直营模式的品牌风险问题。 新徽菜龙头企业，定位大众便民市场 ...