美股市场整体表现 - 英伟达公布亮眼财报后美股大幅高开但最终全线收跌，上演盘中反转行情 [1] - 纳斯达克综合指数从上涨2.6%的高位回落，最终收跌2.16% [1] - 标普500指数收跌1.56%，创四月以来最大反转，单日市值蒸发超过2万亿美元 [1] - 衡量市场恐慌的Cboe波动率指数收报26.05，为4月以来最高水平 [17] 英伟达财报表现 - 公司第三季度营收达到351亿美元，其中数据中心业务营收308亿美元，同比增长112%，远超华尔街预期的288.2亿美元 [3] - 对第四季度营收预期为375亿美元，显著高于华尔街此前估计 [3] - 财报公布后股价盘初一度大涨5%，但最终收跌3% [1] 英伟达中国业务挑战 - 中国业务营收占比仅为5%，远低于去年同期的13% [5] - 专为中国市场设计的H20芯片销售额仅为5000万美元 [5] - 大型采购订单当季未能实现，原因包括地缘政治问题及中国市场竞争加剧 [5] - 中国本土竞争对手如华为和阿里巴巴推出自研AI芯片，蚕食其市场地位 [5] 宏观经济与利率环境 - 美国9月非农就业新增11.9万人，远高于经济学家预期的5万人 [7] - 强劲就业数据压低市场对美联储12月降息预期，联邦基金期货显示降息概率已跌至40%以下 [7] AI行业与科技股表现 - 知名投资者Michael Burry抨击AI泡沫，指出多家公司存在可疑收入确认问题，认为真实终端需求不足 [9] - 桥水基金创始人瑞·达利欧承认市场存在泡沫，但表示泡沫破裂并非单纯由业绩驱动 [9] - 做空最严重的股票指数下跌3.5%，高盛追踪的未盈利科技企业指数下跌3.7% [11] - 罗素微型股指数下跌1.9%，较历史高点跌幅扩大至10% [11] - 纳斯达克100指数下跌2.4%，自10月29日创历史新高以来累计跌幅扩大至7.9% [11] - 特斯拉、谷歌母公司Alphabet、苹果、微软、博通和亚马逊等公司市值单日波动均超过1000亿美元 [11] - 纳斯达克综合指数本月已下跌5% [13] - AMD本月下跌12.4%，甲骨文下跌23%，基本回吐OpenAI交易带来的提振 [13] AI商业模式可持续性担忧 - ChatGPT发布三年后，AI领域支出仍无减缓迹象，但商业模式回报增长迟滞 [13] - 谷歌、亚马逊、Meta、微软、甲骨文等超大规模企业在AI与数据中心上的资本支出迈向每年4500亿美元 [13] - 这些公司开始为AI和算力军备竞赛举债，加剧市场担忧 [13] 资金轮动与防御策略 - 沃尔玛股价逆势上涨约6%，其三季度销售额与营收均超预期，部分得益于电商业务增长 [15] - 沃尔玛作为典型防御股走强，被视为资金从高估值科技股向防御型资产轮动的信号 [15] - 市场需要时间消化环境，以决定在成长股与价值股、风险资产与避险资产之间的配置 [15]